MiCuaderno

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x 11,11 = $ 37,33

Pero quizá sea un múltiplo muy alto para

un título de baja rentabilidad (RoA 80/40)

en una economía de lento crecimiento (China)

George Soros dice que “el mercado siempre está equivocado” pues a fin de cuentas no otra cosa sino las falsas creencias gobiernan la historia. A mí la conclusión de Soros me parece muy pesimista y bastante tenebrosa; pero es bastante cierto que el mercado le comunica su sesgo a los partícipes aumentando su sesgo. En cualquier caso apostar por un título despreciado es como decía Benjamin Graham una prueba de paciencia.

La cruel broma del destino:

“For now, we apply 12X PE multiple to our 2010 EPS projection at $3.60, we arrive at a price target at $43.”

Tiene gracia que yo solté la tiza y comencé Revista de Bolsa cabreado con los analistas que justificaban múltiplos de 40-60-100 para los títulos de Internet. 10 años después estamos en las mismas, pero ahora al revés.
 

“PWRD not so perfect, put your SHORT SELL @ $ 39″

(Lucifer, 25-Mar-10) [Vaya nombrecito]

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December 31, 2009, yuan/Renminbi 1,567.2 million

September 30, 2009, yuan/Renminbi 1,1940.0 million

En un trimestre ha entrado en la Caja de la empresa 373.2 millones de yuanes

con los que ahora te dan 54.7 millones de dólares y el próximo año por estas fechas podrían ser 57.4 millones de dólares

54.7 x 4 = 218.8 (”run rate”, eso es: a este ritmazo) / 53.2 millones de acciones (ADS) = 4,11 dólares por acción de FreeCashFlow

En marzo del año 2000 se habría pagado 400 dólares por acción

En marzo del año 2010 se paga 40 dólares por acción 

33,33 (1/0,03) x 0,11818 = 3.93

11,11 (1/0,09) x 3,2 = 35.55

3.2 [0.8 (4q09) x 4] / 0.09 (PVA, RoE 9) = $ 35.55